2022 年 3 月 28 日--惠普公司（纽约证券交易所代码：HPQ）今天宣布达成一项最终协议，收购音频和视频厂商 Poly（纽约证券交易所代码：POLY），收购金额为17亿美元，预计在2022年底完成收购。包括Poly的净债务在内，这笔交易为Poly的企业价值估值为33亿美元。 

那Poly是谁? 大家可能不知道，但提到Polycom，IT业者都应该略知一二。Polycom曾是全球第二，中国区NO.1的视频会议厂商，2018年被缤特力Plantronics收购合并后，新公司更名为Poly。惠普收购的Poly公司是Polycom和Plantronics的合体。两者合并成为Poly后致力于提供统一通信解决方案，目前是视频会议解决方案、摄像头、耳机、语音和软件领域的领导者。Poly的主营业务包括耳机、会议电话、业务电话、视频会议、软件和服务等。(为方便，本文介绍Poly公司的视频会议部分，继续沿用Polycom这个名称)。

近年来，因疫情肆虐，视频会议厂商的业绩都不错。Zoom会议的收入增长率多次达到3位数，市值一度超过思科。腾讯会议上线一年，突飞猛进，就达到了一亿月活，经过两年多运营，现已达到2亿月活。但Polycom经营业绩为什么不增反降呢?

先回顾一下Polycom的优秀产品和成功优势

Polycom音视频会议产品曾引领业界30年，因音质好，产品稳定易用，深受客户欢迎，成就了全球第二，中国区第一的地位。ViewStation、HDX、Group 三代视频会议终端产品，代代经典，遍布政府大企业客户。

还有SoundStation会议电话产品，因音质好、使用方便，在会议室喜闻乐见，被用户亲切地称为“八爪鱼”，市占率曾长期在70%以上。

(注：视频会议产品分会议服务平台和会议终端两大类，会议服务平台在服务侧运行，为用户侧的会议终端提供音视频媒体转码转发和会议管理功能)

2011年Polycom收入达到顶峰，财年收入15亿美元。Polycom面向未来，制订了积极主动的平台开放战略

这一年，智能手机成为主流，BYOD开始兴起，微信刚刚发布。行业普遍预测视频会议将无处不在，应用范围从会议室为主延伸到办公PC和移动手机都可以参加会议，伴随这个趋势，客户需要视频会议与统一通信(简称UC)融合，形成融合通信解决方案一起交付和使用。在技术实现上，伴随通用计算平台性能提升，会议服务平台将软件化云化，放弃传统嵌入式专用硬件，转向通用计算平台或云平台，从而降低成本和部署难度，更好的服务视频会议普及。

针对未来视频会议普及的趋势，Polycom在融合通信(会议与UC融合)、云会议两大业务方向做了布局，战略上依托自有视频会议服务平台，通过合作借船出海，做大产品销售。在融合通信方向上，Polycom与微软等UC厂商强强合作，推出联合的融合通信解决方案。在云方向上，发布RealPresence Cloud云视频产品和服务，联合会议运营商组建OVCC视频会议开放联盟，利用运营商，做大云服务。运营合作伙伴包括Version、AT&T、Tata等全球TOP级电信运营商。运营合作伙伴还包括HP，Polycom还收购了HP视频会议部门Visual Collaboration，作为收购协议的一部分，Polycom成为HP网真业务Telepresence的独家供应商，通过HP向HP客户提供视频会议产品和管理服务。

但2011年之后，Polycom再没有超过15亿，连续徘徊在12亿美元左右。原因是什么呢?

时代车轮滚滚向前，视频会议更是飞速向前。2011年之后的10年，视频会议行业普及速度和发展程度大大超出了预期，发生了跃进式的行业变革。

视频会议不仅融入融合通信，还随融合通信一起，共同融入了协同办公IT这个大业务。协同办公包括音视频会议、即时消息、邮箱、在线文档协同、工作任务管理、考勤绩效、门禁等，各功能相互集成联动，并智能加持，大幅度提供办公效率。越来越多的企业从提高办公协同效率考虑，选择完整的协同办公解决方案，疫情期间兴起的混合办公和相关应用宣传，大大推动了协同办公IT的应用部署。HP公司也正是看到了混合办公带来的协同办公业务机会，看到了音视频设备在办公领域的未来潜力，选择收购Poly。

伴随云服务日新月异，云会议服务也出现了颠覆性的创新公司。也在2011年，Eric Yuan不满Cisco漠视WebEx的糟糕用户体验，走出Cisco，创建了Zoom。Zoom不仅稳定，而且重视用户体验，界面简洁直观，支持一键入会，解决了传统视频会议开会难的问题，从而获得了广泛应用，疫情期间更是极速增长，年收入增长3倍。腾讯会议在国内模仿Zoom，上线一年即达到1亿用户，2年实现2亿月活。腾讯正在整合企业微信、腾讯文档，构建基于云的协同办公解决方案。Zoom和腾讯会议都是基于云提供会议服务平台，端侧以PC和手机App为主，在会议室场景也提供软件，但需要音视频厂家提供摄像头、显示、麦克风、音箱等设备。Zoom和腾讯会议与Polycom整体上是竞争关系，这压制了Polycom会议平台和会议室终端的销售，在会议室场景的音视频外设上存在合作关系，但罗技和亿联等厂家提供音视频外设性价比高，Polycom并不占优。

在传统视讯会议市场，老对手思科及时完成了组织重组和通信产品融合，实现了架构统一，云上云下协同，并基于客户存量构建了互通壁垒。Polycom在通信融合、云上云下协同上功能缺失严重，面向传统视频会议客户没有竞争力。

重要的战略伙伴微软，收购Skype，借鉴音视频技术技术，升级Lync为Team团队办公，作为Office办公套件的一部分协同销售。其中会议服务平台微软自研，不再需要与Polycom的合作。终端侧与云服务厂家相同，以PC和手机App为主，在会议室才需要Polycom的音视频设备，大幅减少了与Polycom的合作范围。即便如此，微软扩大了生态合作，罗技和亿联的音视频外设，性价比更高，进一步压制了Polycom的收入。

总之行业发展催化出拥有颠覆性创新技术的新对手，而传统老对手历久弥坚，传统战略合作伙伴也调整合作范围，使Polycom平台战略失败，产品销售被压制。

那HP为什么要收购Poly?  前景如何?

先看惠普怎么说。惠普总裁兼CEO恩里克·洛雷斯(Enrique Lores)表示：“混合办公的兴起创造了一个千载难逢的机会，将重新定义工作的完成方式。惠普与Poly的结合，将创造一个领先的混合办公解决方案。惠普公告，此次收购将加速公司“创建增长型产品组合”的战略，进一步强化惠普其在“混合办公解决方案”方面的行业机会，有利于公司的长期可持续增长和价值创造。

简单讲，2015年老惠普(HP)分拆为惠普和慧与后，惠普继承了终端业务，有电脑(台式机、笔记本)和打印机两大办公产品。收购Poly(含Polycom)后，可为惠普增加音视频设备业务(含耳机)产品。新合入产品与HP现有产品可面对同样的客户，使用同样的渠道，进行协同销售。这笔交易将立即增加HP的收入和利润，并增加惠普在办公IT设备的综合竞争力，帮助惠普在混合办公趋势下获得持续收益。

惠普收购Poly后，将向客户提供电脑、打印机、音视频会议设备一揽子办公产品，协同销售。与罗技、亿联比，产品序列更加完整，销售渠道更强。

但这些优势，能否赢得与罗技和亿联的竞争，不是决定因素。重要的还是要看Polycom被收购后，能否领先推出更具竞争力的产品。我认为以Polycom的音视频能力，在加大研发投入的情况下，是有机会领先于罗技和亿联，为惠普带来可持续增长的收入。

这起收购对视频会议的意义?

这起收购，意味着起于专业AV的视频会议产品，经过30多年的发展，将逐渐融入到办公IT设备中。

未来趋势可参照照像机融入智能手机。智能手机强大的照相功能代替了大多数照像机，仅留下专业摄影或摄影爱好者，还会使用专业照像机。视频会议将保留应急指挥等专业场景，在主要的办公场景，将融入办公IT设备，不再作为独立的解决方案来销售。 

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